央行出手！

來源：上海證券報 發表日期：2024-07-05

        今日自央行了解到，央行已經與幾家主要金融機構簽訂了債券借入協議，目前已簽協議的金融機構可供出借的中長期國債有數千億元。央行將采用無固定期限、信用方式借入國債，且將視債券市場運行情況，持續借入并賣出國債。
        這是央行此前“預告”借入國債的最新進展。7月1日，在國債收益率創下新低之際，央行公告稱，將于近期面向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作。業內人士認為，該操作有助于為過熱的債券市場降溫，穩定債券市場利率，同時防范機構不理性的投機炒作風險。
        中信證券首席經濟學家明明表示，這表明，央行開展國債借入操作乃至后續賣出國債的方式得到進一步明確。
        他表示，央行采取信用方式借入，意味著央行將不會向融出國債的銀行提供質押品，這也意味著借券的過程將不會實現流動性投放。此外，央行表明將采用無固定期限的借券方式，意味著央行對收益率曲線的控制將不會局限于某一期限品種。相較于防止長端收益率過低，央行的意圖或在于完整控制一條斜向上的收益率曲線。
        回顧看，今年4月以來，債市經歷瘋狂上漲，國債收益率不斷走低，各期限債券收益率皆突破關鍵點位。央行也已多次提示長債的期限錯配風險和利率風險，呼吁市場理性交易。
        央行行長潘功勝近期在2024陸家嘴論壇發表演講時指出，“美國硅谷銀行的風險事件啟示我們，中央銀行需要從宏觀審慎角度觀察、評估金融市場的狀況，及時校正和阻斷金融市場風險的累積，當前特別是要關注一些非銀主體大量持有中長期債券的期限錯配和利率風險，保持正常向上傾斜的收益率曲線，保持市場對投資的正向激勵作用。”